Оценка на основе коэффициентов

Оценка на основе коэффициентов. Этот метод позволяет как покупателю, так и продавцу легко оценить бизнес. Все профессиональные консультанты, к которым я обращался за помощью, рекомендовали именно его. Суть метода заключается в том, что прибыль компании после налогообложения (на языке бухгалтеров — это «прибыль от обычной деятельности после налогообложения», которая указывается внизу отчета о прибылях и убытках) умножается на коэффициент X, а полученное произведение принимается за стоимость бизнеса. Рассмотрим пример.

Прибыль после налогообложения: £75 ООО

Согласованный коэффициент: 6

Цена продажи: £75 ООО х 6 = £450 ООО

Просто, не правда ли? Но возникает вопрос, откуда появился коэффициент. Я взял его наугад, однако то же самое делают и в реальности. Работая над книгой, я интересовался мнением юристов, бухгалтеров и банковских специалистов относительно приемлемого размера коэффициента. Их оценки были довольно близкими. «От четырех до восьми», — сказал бухгалтер. «От пяти до десяти», — сказал юрист. «Обычно от четырех до восьми», — ответил банковский специалист.

Но я бы не советовал делать поспешные выводы по двум причинам. Во-первых, величина коэффициента зависит от сектора экономики, к которому относится ваш бизнес. Например, если у вас ИТ/телекоммуникационная компания, то ее стоимость может превышать текущую прибыль после налогообложения в 25 раз и даже больше. В других секторах коэффициент может быть совсем иным. Опытный бухгалтер, владеющий информацией о величине коэффициентов по секторам экономики, способен подобрать подходящий для вас коэффициент. Во-вторых, небольшое увеличение (или понижение) коэффициента существенно отражается на стоимости бизнеса. Вернемся к нашему примеру.

Коэффициент 4

Прибыль после налогообложения: £75 ООО

Согласованный коэффициент: 4

Цена продажи: £75 ООО х 4 = £300 ООО

Коэффициент 8

Прибыль после налогообложения: £75 ООО

Согласованный коэффициент: 8

Цена продажи: £75 ООО х 8 — £600 ООО

Выбор «правильного» коэффициента чрезвычайно важен для максимизации цены продажи. Слишком высокий коэффициент затруднит продажу, слишком низкий — приведет к несправедливой передаче стоимости покупателю.

Другой значительный момент — метод определения прибыли после налогообложения. Вы думаете, это неизменная сумма? Вовсе нет. Бухгалтер может предложить вам массу легальных путей изменения окончательного результата. Возьмем простой пример. Допустим, вы владелец бизнеса по доставке посылок с прибылью £75 ООО (мы использовали эту сумму в приведенных выше примерах). Предположим, что £40 000 — ваша зарплата, а £30 000 — годовой бонус. Если вы сократите свою зарплату до £30 000 и откажетесь от бонуса, то чистая прибыль увеличится (примерно) до £115 000. А теперь применим коэффициент, равный 8, еще раз.

Коэффициент 8

Прибыль после налогообложения: £115 ООО

Согласованный коэффициент: 8

Цена продажи: £115 ООО х 8 = £920 ООО

Такой пример может показаться чересчур упрощенным, тем не менее он демонстрирует необходимость анализа всех затрат вашего бизнеса.

Большинство потенциальных покупателей не хотят ограничиваться прибылью за предыдущий год (если это им, конечно, не выгодно). Скорее всего, их будет интересовать средний результат за последние три года. Именно поэтому вам необходимо начать переговоры на эту тему с бухгалтером как можно раньше. Бухгалтер сможет порекомендовать несколько путей (вполне законных и уместных) увеличения объявленной прибыли. Кроме того, бухгалтер должен помочь вам легально минимизировать налогооблагаемую прибыль. Ниже представлены несколько путей корректировки прибыли. Возможно, некоторые из них подойдут и вам.

  • Компания оплачивает ваши личные расходы, например дорогой автомобиль, поездки и телефонные разговоры. Если вы будете покрывать эти расходы из собственных средств, то как увеличится прибыль компании (и какой результат даст использование коэффициента)?
  • Ваша компания недавно столкнулась с проблемой непредвиденных расходов, что снизило объявленную прибыль.
  • Если вы являетесь собственником производственного помещения, то арендная плата выплачивается вам из доходов вашего же бизнеса.
  • Стоимость активов компании бывает заниженной или завышенной, поэтому переоценка активов может оказаться полезной.

Leave a Reply